2025年03月04日行业周报看好/维持行PACIFIC SECURITIES电力设备及新能源究电力设备及新能源新能源周报（第124期20250224-20250302)：锂电、光伏短期景气度向好■报告摘要●行业整体策略：：电、光伏短期景气度向好近期科技主题有测整，可重视景气度向好的健电、光伏主产业链；从亚等光伏新技术落地能力更强。新能源汽车产业链核心观，点：中下游新周期已开启券1)3月锂电景气度向好，重视有涨价预期环节。3月中国市场动力+储能+消费类电池排产量预计为108GWh,环比增11.3%，同比增长27.1%。有涨价预期的环节有：磷酸铁锂、负极、钻等，近期低端和中份端人造石墨价格均上涨500元/吨左右。电站设各川2)重视下游生态的变化，高端化、智能化是趋势。a)小米SU7 Ultra限电源设备定价52.99万元，超市场预期：中国智能电动车高端化激活。b)理想公新能源动力汽车正式发布首款纯电SUVi8,新产品周期可以期待。c)特斯拉FSD部分能力已在国内推送。◆推荐公司及评级3)重视锂电池新技术、新市场的拓展，固态、A+是方向。)近日，奔驰宣布已开始对固态电池技术进行实际道路测试（续航里程约1000公里)；b)三星SDI联手现代汽车开发高性能机器人电池。光伏产业链核心观，点：中期底部将逐步确认报告1)光伏景气度提升，重视玻璃等涨价环节。近期国内光伏抢装订单增相关研究报告多，3月组件排产环比上升约40%，组件价格出现上涨。光伏玻璃报<<新能源周报（第123期20250217-价大幅上调（原因：去库较好+需求持续上升），幅度为2元/平方米。20250223):把握智能化、新技术带来2)从供给端看，市场化出清仍是方向，2025年确认底部。近期市场监的变革性机会>》--2025-02-24管总局召开部分企业公平竞争座谈会，探讨整治“内卷式”竞争。<【太平洋新能源】新能源周报（第3)技术创新是行业再次上行的关键，BC是突破口。近期隆基在嘉兴122期20250210-20250216)：重视电基地举办“HPBC2.0媒体‘灯塔工厂’行”活动：按照隆基的产能规动车生态圈的延伸，A、固态继续向好>>一2025-02-20划，BC二代产能将在2025年底扩充至50GW,嘉兴产能保持在20GW以上。隆基、爱旭股份受益。有望见底回升>》-2025-02-14风电与其他产业链核心观点：重视新能源+AI。1)海外、海风持续性较好。近日，英国政府正式启动“清洁产业奖金”证券分析师：刘强计划，开发商每建设1GW海上风电，可获得2700万英镑的财政支持。电话：2)重视人形机器人长期核心公司。汇川技术正启动人形机器人招聘（灵分析师登记编号：S1190522080001巧手、算法等)，此类工控核心公司未来有望推动人形机器人切实放证券分析师：钟欣材量。请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远太平洋证券行业周报PACIFIC SECURITIES新能源周报（第124期20250224-20250302)：复电、光伏短期景气度向好电话：E-MA IL:zhongxc@tpyzq.com分析师登记编号：S1190524110004周观点：证券分析师：万伟(一)新能源汽车：景气度向好，格局在优化电话：1)3月锂电景气度向好，重视有涨价预期环节。3月中国市场动力+储E-MAIL:分析师登记编号：S1190524100003能+消费类电池排产量预计为108GWh,环比增11.3%，同比增长27.1%。有涨价预期的环节有：磷酸铁锂、负极、钻等，近期低端和中电话：端人造石墨价格均上涨500元/吨左右。E-MA IL:tang l@tpyzq.com2)重视下游生态的变化，高端化、智能化是趋势。a)小米SU7 Ultra分析师登记编号：S1190524110001证券分析师：刘淞定价52.99万元，超市场预期：中国智能电动车高端化激活。b)理想电话：汽车正式发布首款纯电SUV8,新产品周期可以期待。c)特斯拉FSDE-MA IL:I iusong@tpyzq.com部分能力已在国内推送。分析师登记编号：S11905230300023)重视锂电池新技术、新市场的拓展，固态、A+是方向。)近日，奔驰宣布已开始对固态电池技术进行实际道路测试（续航里程约1000公里)：b)三星SDI联手现代汽车开发高性能机器人电池。(二)光伏：分布式入市政策落地，产业链报价上涨光伏行业本周我们的观点如下：电价市场化改革落地，新项目即将全面参与电力市场交易。国家能源局发布《2025年能源工作指导意见》，明确新增新能源装机目标2亿千瓦，并推动分布式光伏分类管理(“430”节点后禁止全额上网)，刺激工商业项目抢装：电价市场化改革落地，6月1日后增量项目全面参与电力市场交易，倒逼行业加速出清低效产能。产业链报价回暖，各个环节叠利有望改善。受“531政策窗口期”抢装预期及行业自律公约影响，组件价格显著回升，N型TOPCor组件均价达0.695元W,龙头企业渠道价上调0.02-0.05元W,各环节盈利有望持续改善。风电行业本周我们的观点如下：2024年国内风电吊装数据公布，海风装机略低于预期。CWEA公布2024年中国风电吊装数据，2024年国内风电新增装机86.99GW,同比+9.6%：分陆海来看：1)陆风：2024年新增装机81.37GW,同比+12.7%，符合此前预期。基于2024年陆风创历史新高的招标量（接近130GW),预计2025年陆风新增装机有望达100GW+,同比+25%以上。2)海风：2024年新增装机5.62GW,同比-21.8%，略低于此前预期：#低于预期的原因主要是没有“地补”后部分项目并未在年底进行抢装，例如申能海南CZ2海上风电示范项目(600MW)在2025年2月完成请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远