JP摩根可供投资的AI一般产业发展概况2H24全球量化和衍生品战略Berowne Hlavaty Ac(61-2)9003-8602berowne.d.hlavaty@jpmorgan.com摩根大通证券澳洲有限公司Robert Smith,PhD(61-29003-8808robert.2.smith@jpmorgan.com摩根大通证券澳洲有限公司埃文胡(852)2800-8508evan.hu @jpmorgan.com摩根大通经纪（香港）有限公司来源：摩根大通，库存图片。Arpan辛格22(91-)6157-3301arpan.singh@jpmchase.com摩根大通印度私人有限公司可供投资的艾尔执行概要行业发展及新间建议阅读32摩根大通另类数据工具和api3分析师认证及重要披露见第34页。摩根大通确实在与它的研究报告所涵盖的公司做生意，也在寻求与这些公司做生意。因此，投资者应该意识到该公司可能存在利益冲突，这可能会影响本报告的客观性。投资者在作出投资决定时，应将本报告视为唯一因素。www.Jpmorganmarkets.comy(61-2)900386022025年2月08日执行概要31日。JP。摩根研究亮点随着我们穿越2024年，有一件事变得非常清楚，基于任务的AI代理和物理类人机器人即将到来。2024年12月，基础模型领域的竞争加速，OpenAI、Meta和谷歌等主要参与者发布了一系列产品，一展拳路，而n Vidia继续在其芯片和技术上取得进展（主要是在2025年1月的CES上宣布的）。然后在1月份DeepSeek-R1下跌，由于其完全开放的性质和高效的模型训练，以及较小的尺寸，使得它在推理中运行的成本显着降低，引发了封闭源领导者的一轮反应。不过，不要担心你的计算工厂的资本支出；这种低价格的每个推理令牌成本很可能被代理消耗（可以消耗100倍到1000倍的令牌，c￡人类直接使用聊天)。随着我们发现越来越多的理由去消费越来越便宜的代币，Jevons悖论很可能会盛行。如果我们要按日历年对最近的事件进行分类，并扩展：·2023年是“人工智能年”（又名人工智能炒作年）。·2025年是“人工智能”的一年--以及GPT-o3(深度研究)、DeepSeek-.R1和下一个迭代的潜在AG…·2026+“物理人工智能”年一一机器人将从2025年底开始普及·2027+ASI“人工超级智能”年（自我改进的人工智能…又名奇点？）2025年预测人工智能对人类的影响可能堪比印刷机、电力和计算机。在我们最近的年度信中，我们强调，人工智能对社会的变苹潜力可能与印刷机和电力等历史上的技术进步相媲美，它有可能重塑劳动力。我们对2025年的十大预测包括：1.免费的人工智能：人工智能的价格和供应商的选择将基于哪个模型是“足够聪明”和合理的价格，而不是“最好的”模型。你不需要博士学位才能在工厂车间工作。接近零成本的人类智能即将到来，而且可能比许多人预期的要快。杰文斯悖论意味着单位价格的下降实际上会增加需求。2.人工智能代理：预计将看到企业使用代理，而最初有限的消费者使用代理“在野外”,因为他们需要信任使用你的信用卡详细信息，登录名，密码等，才能真正有用。3.机器人热潮：预计今年将有更多的早期采用者使用更多的人形机器人，至少有34种人形机器人已经接近或投入生产。2026年可能是2