华西证券股份有限公司HUAXI SECURITIES CO.,LTD.证券研究报告行业深度研究报告固态电池：变革下的机遇SACN0:S1120520050003SACN0:S11205200700082025年3月13日摘要华西证券(0-5%)和全国态(0%)四类，其中半固态、准国态和全国态统称为国态电池。国态电池具备诸多优势，包括更高的安全性、能量密度、循环寿命、机械强度，更宽的温度造应性和村料进择性等，其中高安全+高容量为国态电池核心优势。产业化进震：日本光行，中国引领，是韩加速。日本研发固态电池多年，丰田等技术较为领先：在三星SDI、LG、SK等优质动力电池厂商的共同推进下，韩国国态电池技术得以发展：美国则依靠初创企业攻克固态电池技术。中国在锂电技术方面具备全球领先实力，为固态电池的发展奠定坚实的基础。在国家的政策支持以及产业链各方不断发力的推进下，包括比亚迪、一汽等车企，宁德时代、国轩高科等电池厂在内，以及电池新兴势力，都对于国态电池进行布局，我们预计产业化取得进展的时点集中在2027-2030年左右。发展路径：应用定位逢步清晰，产业化落地加速中。高端车型上半固态已实现落地应用，为后续全固态莫定应用基础：高性能电池是VTOL实现长距离飞行的重要部件，同时轻量化有助于降低能耗以及提升性能，国态电池有望解决VTOL发展美键瓶颈。除高端乘用车以及VTOL,国态电池在储能、商用车、机器人、特种动力、3C数码产品等领城均有应用的可能性，有望推动国态电池的规模扩大。根据GGI预计，2024年国态电池出货达7GWh,2030年出货有望超过65GWh:到2035年，出货量有望进一步扩大至超过300GWh。封并端在传统液态电池技术的基础上，正负极村料中短期可以沿用前期技术，中长期可以朝向更好性能方向升级：国态电解质尤其是疏化物技术路线为纯增量环节：辅村包括导电剂、粘钻剂等或因国态特性导致性能需求/用量提升。遗备端，国态特征有望带动千法电极的使用，相关设备成为纯增量环节。股份、星潭村质、元力股份、上海洗霸、天赐村料、中科电气、翔丰华、璞泰来、金博股份等。2)设备端：钠科诺尔、受思斯特等。风险提示：行业政策、技术路线发生重大变化：产能释放、下游霄求不达预期：原村料价格大幅波动：产业竞争加刷等。