仅供内部参考，请勿外传华西证券股份有限公司HUAXI SECURITIES CO.,LTD.证券研究报告行业研究周报2025年6月22日固态电池产业化推进，美国储能补贴有望延长电力设备与新能源行业周观察评级及分析师信息行业评级：推荐1,人形机器人>特斯拉0 pt imus gen3推进研发行业走势图随着国内外企业布局&A!技术突破，人形机器有望迎来量产落地时点。在降本需求的驱动下，人形机器人核心零部件的国产替代需求强烈，市场空间广阔，率先取得突破的国内企业有望深度受益。>国态电池产业化不断推进我们认为，电池技术的升级迭代始终是终端需求扩大的核心推动力，固态电池凭借高能量密度以及高安全性等优势，成为确邮箱：yangrui2@hx168.com.cn定性的下一代电池技术方向。随着电池技术的成熟以及产业链SACN0:S1120520050003联系电话：010-59775338配套的完善，固态相关新产品有望陆续发布、产能建设不断落地、终端性能预计持续获得验证，固态电池的产业化进程加速。材料、电池、设备等全产业链各环节均有望实现迭代升邮箱：Iiwj1hx168.com.cn级，看好具备技术优势、订单率先落地以及实现放量的公司。SA0N0:S1120520070008联系电话：010-597753493.新能源>美国参议院修订美丽大法秉，储能补贴有望延长邮箱：gengzy@hx168.com.cn我们认为，此次美国修订后法案延长了储能IT0补贴时间+放松SACN0:S1120522120002联系电话：010-59775353补贴门槛，若该法案通过，则明确利好美国大储市场景气度。目前美国仍是高溢价高盈利市场，此次放松中国产业链供应限制以及延长补贴退坡时间至5年后，已经在美国具备产品、渠道布局的储能/逆变器企业有望率先受益。受益标的：通润装备、SA0N0:S1120524040005上能电气、阳光电源、海博思创、阿特斯等。联系电话：021-50380388邮箱：wanghan@hx168.com.cn联系电话：021-50380388欧洲海风发展确定性逐渐体现，继续看好国内海风产业链如管桩、海缆等的出海机会：①FID投资决定数颜同比增长显著，今年欧洲已完成超过5.6GW的海上风电项目投资，比2024年FID投资决定数颜增长107%，从FID到最终招标，置信度进一步提升：②欧洲国家陆续调整拍卖政策，如丹麦已明确将为未来3G酬海上风电项目提供高达552亿丹麦克朗的总补贴上限，有助于提升业主盈利稳定性，增强投资吸引力。风险提示新能源汽车行业发展不达预期：新能源装机、限电改善不达预期：产品价格大幅下降风险：电网建设不及预期、招中标情况不及预期等。请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明仅供内部参考，请勿外传华西证券证券研究报告|行业研究周报正文目录1.周观，点…31.1人形机器人31.2新能源汽车…1.3新能源…132.行业数据跟踪…142.1新能源汽车…2.2新能源…18图表目录☒1 Battyk1号、2号和3号项目示意图图22025年1-6月欧洲海风已获得F1D项目梳理图32025年陆上风电不含塔简中标周均价统计（元/k).图42025年陆上风电含塔简中标周均价（元/水W)10图5国内新能源汽车月度产销情况…16图6国内新能源乘用车月度数据…图7国内动力电池月度装机数据…图8国内月度充电桩保有量与车桩增量比情况18图9光伏组件出口规模（亿美元）图10逆变器出口金额（亿美元）.21表1鲤电池及材料价格变化…表2光伏产品价格变化…请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2