兴业证券行业周报」电力设备INDUSTRIAL SECURITIES证券研究报告行业评级推荐（维持）持续看好固态电池、ADC电源、反内卷三条报告日期2025年09月28日主线相关研究推荐标的【兴证电新】固态电池：锂金属负极产业化加速，负极材料中长期迭代的核心光伏阳光电源，德业股份，福莱特，福斯特，聚和材料方向-2025.09.26固态电池当升科技、容百科技、宁德时代、亿纬锂能、天赐材料【兴证电新周报】锂电或将开启新周ADC电气设备中恒电气、金盘科技、盛弘股份、阳光电源期，ADC电源迭代持续推动行情-2025.09.20机器人科达利【兴证电新】固态电池设备系列1：产业风电东方电缆、海力风电、泰胜风能、金雷股份化逐渐清晰，固态电池设备受益-电力设备平高电气、中国西电、明阳电气、金盘科技2025.09.15资料来源：兴业证券经济与金融研究院细分行业：分析师：王帅S0190521110001●lDC电气设音：关注海外链特集景气。近期英伟达与OpenAl签若一份合作意向书，计划wangshuai21@xyzq.com.cn达成战略合作伙伴关系，Open Al计划使用英伟达系统构建并部署至少1 OGW AI数据中心。分析师：高元甲当前A商业模式逐步清晰，ADC相关需求预计仍将保持高景气。S0190524080001●机器人：工博金顺利举行，宇树科技下半年发布1.8m机器人。在上海举行的工博会中，节gaoyuanjia@xyzq.com.cn卡公司带来了具身智能家族，包括双臂JAKA K1、轮式人形JAKA Kargo、腿足人形JAKAKL以及JAKA Lumi具身智能平台，而国内头部机器人公司宇树科技创始人、CEO表示宇树料技机器人算法今年已经历几次迭代，预计下半年将发布身高1.8米的人形机器人。预计四季度机器人技术进展叠加新产品发布，建议重视四季度机器人行情。·固态电池：国内外产业化加速，设备率先受益。自2024年下半年以来，固态电池领域催化事件频发，推动锂电板块整体景气度回升。当前下游新能源车销量保持高增长态势，固态电池产业化进程的不断推进，预计相关催化频发，锂电板块盈利端修复与估值提升的预期愈发明确。在国家政策的强力支持背景下，产业链各环节企业相继发布全固态电池技术解决方案，同时低空经济、机器人等新兴应用场景的需求催化持续释放，多重利好叠加下，固态电池产业化进程有望提前加速。目前初代全固态电池材料体系已定型，材料性能和设备接近量产要求，预计25H2进入固态电池设备和材料企业定点的关键期，我们认为在固态电池设备端和材料端布局较为完善、验证进展较快的企业有望受益。等产品价格企稳上涨的趋势已明确。9月24日，我国宣布2035年国家自主贡献目标，明确风电和太阳能发电总装机容量力争达到36亿千瓦，考虑到我国风电、太阳能产业链在全球占据主导地位，2035年装机目标有望提前完成，从制造业角度来看，未来各厂商的重心将逐渐切换到提质升级上来，迈向高质量发展。持续看好供给侧改革落地成效，建议关注供给侧改革预期及新技术变革带来的结构性机会。·风电：行业长期需求锚点已现，与基本面改善形成共振。2024年年底以来，在行业需求向好及招标规则改进驱动下，国内陆风价格逐步回暖，2025H2有望逐步进入业绩兑现期。十五五期间国内风电需求有望保持增长，以及“海外+海风”双海战略带来增量空间，低估值风电标的有望迎来估值修复行情。·电网：藏粤直流工程环评公示，电网投资德步增长。藏粤直流工程环评公示，新建4座士800kV换流站。根据国家能源局，1-8月我国电网工程投资完成额达3796亿元，同比增长14.0%。由于政策端“双碳”目标下新能源消纳需求激增，以及电网智能化升级的迫切性，叠加特高压通道、配网改造等基建补短板需求，我国电网投资进入高速增长周期。●风险提示：宏观经济波动：行业政策变化：下游需求不及预期：海外贸易政策变动。请阅读最后评级说明和重要声明120INDUSTRIAL SECURITIES行业周报丨电力设备目录行业周观点.3二、行情回顾10三、行业跟踪…11(一)锂电产业链高频数据跟踪11(二)光伏产业链高频数据跟踪.13(三)风电产业链高频数据跟踪17四、风险提示19图目录图1、本期电力设备板块上涨3.86%.10图2、本期电力设备概念板块涨跌情况10图3、磷酸铁锂价格走势（万元/吨）.12图4、三元前驱体价格走势（万元吨）12图5、三元正极材料价格走势（万元/吨).12图6、负极材料价格走势（万元/吨）12图7、电解液价格走势（万元吨）….12图8、隔膜价格走势（元平方米）12图9、六氟磷酸锂价格走势（万元吨).13图10、方形动力电芯价格走势（元wh)13图11、全国光伏当年累计新增装机量13图12、全国光伏月度新增并网容量….13图13、全国光伏组件月度出口量..14图14、14图15、硅片价格（元片）.…15图16、电池片价格（元/W)…151616图19、全国风电新增装机量.17图20、全国风电月度新增并网容量（单位：GW)图21、全国风电平均利用小时数（单位：小时）….18图22、全国风电月度新增平均利用小时数（单位：小时）.….19表目录表1、国内主要动力锂电池及材料价格变化（截至2025年9月26日）11表2、国内光伏产业链价格及涨跌幅（截至2025年9月24日).17请阅读最后评级说明和重要声明220