中邮证券CHINA POST SECURITIES证券研究报告固态电池设备公司梳理行业投资评级：强大于市维持刘卓/虞洁攀/陈基赟中邮证券研究所机械团队中邮证券发布时间：2025-09-261.1先导智能中邮证券CHINA POST SECUR刊TIES■先导智能，成立于2002年，2015年在创业板上市，业务涵盖锂电池智能装备、光伏智能装备、3C智能装备、智能物流、汽车产线、氢能智能装备、激光精密加工装备等领域，是全球领先的新能源智能制造解决方案服务商。■2020-2024年，公司营收分别为59/100/139/166/119亿元，归母净利润分别为7.68/15.85/23.18/17.75/2.86亿元。■锂电设备是公司最大的营收来源，2025H1锂电设备营收45亿元，约占公司总营收的69%。从锂电设备毛利率来看，处于行业较高的水平，2022-2024年在39%左右，2025H1受前期行业周期影响毛利率有所波动，随着行业复苏后续有望持续提升。先导智能是全球最大的锂电池智能装备供应商，具备锂电池前、中、后道全环节的整线解决方案能力。2024年公司在全球的市场份额15.5%，在中国的市场份额为19.0%。图表1：公司营收及构成（亿元）图表2：公司锂电设备业务毛利率图表3：公司归母净利润（亿元）4%请参阅附注免责声明2