20国海证券SEALAND SECURITIES203062203062022年12月13日行业研究评级：推荐（维持）研究所证券分析师：杨S0350521120005熔盐储能：长时储能黄金赛道（上篇-光热发电赛道）yangy08@ghzq.com.cn证券分析师：罗琨S0350522110003luok@ghzq.com.cn一新型电力系统专题七3投资要点⊙双碳中和背景下随着可再生能源比例提升，我们的电力体系面临着深300双两大矛盾：(1)广可再生能漂占比超过10%、进入中等比例阶段后：0.1000不稳定的电源出力与负荷不匹配。储能可以实现能量在时间尺度上00000的转移，因此霄要找到安高效、低成本的储能公(2)进入0.1000库电气化时代，工业体系的能量转换路径的矛盾：减碳减排背景下，0.150002000原本由燃煤燃气燃烧驱动产生的动力、蒸汽，未来霄要通过碳排放0250003000更低、便宜的绿电生产，能量转换路径从“燃料化学能-热能-动能”量、长时间？大容查储能的技术略径，作为传热介质可以实现太阳O行业相对表现能到热能的转换，作为储能介质可以实现将热能和电能的双向转换，表现1M3M12M可以很好的适应和解决以上两大矛盾。中小盘4.06%-18.51%■熔盐作为一种优度的传热、储能介质，具有工作温度区间广、储能沪深3007.26%3.43%-21.79%密度高、无需高压运行、钻度低流动性好等特性。目前擦盐储能技术已经广泛应用于太阳能光热发电系统等新能源系统，利用了硝酸相关报告盐储能特性将太阳热能转换为熔盐的热能来存储和发出能量，实现《一汽车传感器行业专题报告Q激光雷达：热领域外熔盐储能在智能电网、电毒储能供暖、火电机组灵活0-202207-2260改造、热电解耦领域有独特的经济和竞争优势，◆2023-2025年光热发电装机规模或将大幅增长，我们认为，随着电源侧、用户侧配储化例加大，光热发电作为三纯区光伏风电基地《一一中小盘行业圆报：光庭信息与芯驰科技达成的配套储能系统非常有竞象力，我们回答了三个问题？第一，为什战略合作，助力汽车智能化（推荐）*中小盘*杨阳》么电源侧要配储？电源侧配储是可再生能源比例提升后的必然要求，随着可再生能源占比进入中比例阶段后，电网的安全性、稳定○《一一中小盘新股研究周报：新股研究2022年第性对电源的调峰调频要求提升，配置储能是必然的选择，所以政策--2022-12-04储要选光热？因为光热发电作为储能模块县有稳定安全、跟电网匹6储能，商用大年将至一一新型电力系统专题五推配性更好、爬城速度快、调峰深度大、储能容量大等优点，从全生2022-12-02命周期考虑，在光热资源丰富的地区，光热发电成本比电化学更有成本优势，也比其他新型储能技术路径更为成熟，第三，光热能有多大的降本空间？光热发®的降本路径清晰，降本速度超出预期，最新的招投标数据显示，光热投资已经从2021年以前2200040000元/KW下降到了最新的16500~19000元/KW,下降速度较快，我们203060双碳认为，诞着光伏、光热授资成本快速降，“光热+光伏”发电系统203060双碳文将成为太阳热能资源丰富的西北地区品储的首要选择，2021年以前了投运示范项合计约0.55GW,而2022年新招标、规划/在建的光热发电项目规模接4.5GW(20232025年投)，对应市场规模742~850亿.国海证券研究所请务必阅读正文后免贡条款部分203060双碳文库国海证券20360双碳文20360证券研究报20306◆子洁能、东方电气，关注蓝科高新。(3)定日镜驱动支架：川润股伴热系统建议关注久盛电气，电加热器建议关注东方电热，保温材料建议关注鲁阳节能，203060双碳文库203060双碳文◆风险提示：1)政策变动风险，配套储能政策不及预期。2)光热发O电降本不及须期，上游原材料涨价幅度核人，建设投产进度不及预期。3)钒电池等新型储能降本速度、推广速度更快，路径上取代光热发电，4)光伏装机不及预期，光热发电作为光伏的配套储能受到大，将影响项目收益率，进洒影响业主投资积极性，7重点关注个股业绩不及预期。203重点关注公司及盈利预测重点公司2022/12/13EPSPE名称20212022E2023E20212022E2023E002665.SZ首航高科*3.91-43.54未评级002534SZ15.290.580.290.72T26.3652.512123未评级600875.SH东方电气20.670.961.3121.5315.78买入002272.SZ润股份*6.680.1256603583.SH捷昌驱动26.370.71.171.6337.1422.5416.18增持603507.SH振江股份*31.421.431.492.3621.9721.1413.30未评级6,370.240.260.4326.20247214.75未评级203060双碳文库600207.SH安彩高科*资料来源：ind资讯，盈利测来自万得一致预测，空白值为缺万致盈利预测)203660双碳文库60双碳文库60双碳文库203060双碳文库203060双碳文库203060双碳文库203060双碳文库20306203060双碳文203060双碳文宾203060双碳文序203060双碳文序20306请务必阅读正受后免责条款部分