203060双碳重庆理工大学学报（社会科学）2012年第26卷第12期经济・管理电力企业实施合同能源管理的融资模式选择刘军跃，王敏，阎建明，朱开伟203060(重庆理工大学，重庆400054)203060双碳摘要：采用层析分析法(AHP)对我国电力企业实施合同能源管理的融资模式进行研究。构建了以融资成本、机会成本、风险成本、效益分享颜、国家政策因素、电力企业自身因素为准则的层次结构模型，通过专家问卷调查得到模型中各准则之间的权重关系，运用Yahp款件构建了各准则之间的两两判断矩阵，并进行了矩阵的一致性检验。研究发现：与保证节能量结构的融资模式相比，共享节能量结构的融资模式具有相对优势，但两者权重相差不大；电力企业实施E℃时融资模式的选择不仅受到六个准则因素的影响，而且与投资及可能实现的收益规模也有一定的关系。关键词：电力企业：合同能源管理；融资模式；层次分析法2030600中图分类号：F206文献标识码：A文章编号：1674-8425(2012)12-0029-05自身作为ESC0实施EPC,不仅能够为客户提供更一、问题的提出加深入、专业的节能服务，同时也能够降低合同能源管理实施的风险，保证EP℃项目实施成功，更好合同能源管理(Energy Performance Contrac-地促进EPC在电力行业的实施和发展。tig,简称EPC)作为一种以减少使用的能源费来自被引入我国以来，EPC长期处于摸索阶段，支付项目全部投资的节能投资方式，提高了我在实施过程中暴露出了许多问题，如：融资困难、国耗能企业节能减排的积极性，其中就包括电力监管机制不完善、效益分享不均衡等。其中融资企业。电力行业是我国C02等温室气体排放的主问题是制约EPC顺利实施的瓶颈问题，融资问题2030要行业，2007年常规燃煤发电排放的C02等温室得不到有效解决将直接制约后续工作的顺利开气体就已接近全国工业排放温室气体总量的一展。因此电力企业要实施EP℃项目，首先要解决半，且每年以10%以上的速度增长2。电力企业好融资问题，其中选择什么样的融资模式又是关是电力行业碳排放的微观载体，因此，研究合同能键。融资模式不仅会影响到电力企业实施EPC项源管理在电力企业的实施情况，对我国实现节能目的风险和最终效益分享，而且也会影响到客户减排有着重要意义。参与EP℃项目的积极性和项目的进展速度。目目前，电力企业实施EPC的身份主要有两种：前，国内外实施EPC的融资模式主要有两种：保证种是电力企业自身作为节能服务公司(Energy节能量结构的融资模式和共享节能量结构的融资Services Company,简称ESCO)向客户提供节能减模式]。因此，探索哪一种融资模式更加适合我排服务；另一种是以第三方的身份撮合客户与其国电力企业作为ESC0来实施EP℃项目，对电力2030他的ESC0进行节能改造]；其中第二种方式较为企业实施EPC项目有着重要的现实意义和实践意普遍。作为资金密集型和技术密集型企业，以及义。基于此，本文拟采用层次分析法，结合我国电其所拥有的垄断地位，电力企业在技术、设备、营力企业特点，对电力企业实施EPC项目的融资模销网络、资金上具有独特的优势。因此，电力企业式进行研究。●收稿日期：2012-09-28基金项目：重庆市教育委员会人文社会科学研究基金资助项目(12SKL09)。作者简介：刘军跃(1969一)，女，江苏南京人，硕士，教授，研究方向：工商管理。碳文库万方数据2030692030620重庆理工大学学报（社会科学）D资主体的不同，其次在风险承担和效益分享额上二、实施EPC的融资模式也有差别。如表1所示。表1两种融资模式的比较目前，国内外实施合同能源管理的融资模式主要有两种：保证节能量结构的融资模式和共享保证节能量结构共享节能量结构因素的融资模式节能量结构的融资模式。保证节能量结构的融资模式是指需要进行节客户ESCO能减排的客户承担EPC实施所需的资金及相关费ESC0承担的机会成本有用，ESC0在合同中向客户明确保证合约期间可节客户承担的风险借贷风险零风险省的用能费用足以偿还客户所投资金。合同期6ESC0承担的满，若ESC0未能达到合同所规定的可节省的用能项目运营风险风险运营风险双碳费用，ESC0需补足未达目标的金额差，若节约的ESC0分摊的用能费用超出了节能目标的效益则由ESC0与客多户依约定共同分配，直到契约结束。该融资模式下，ESC0无需承担融资任务，而由客户承担，ES三，基于AHP电力企业实施EPC的C0只需对节能成果进行保证。如图1所示。融资模式选择203060资金ESCO提供者(电力企业)提供节能服务层次分析法(The analytic hierarchy process)简称AHP,由美国运筹学家托马斯·塞蒂(T.L.Saay)提出。是一种定性和定量相结合的、系统化、层次化的分析方法。其核心是利用1到9间的整数及其倒数作为标度来构造两两比较判断矩阵。具体步骤如下：共享节能量结构的融资模式是指由ESC0承(1)构建层次结构模型。深人分析问题，根据担项目所需投资资金及相关费用，客户只需承诺各个影响因素按照目标层、准则层、方案层的形式2030与ESC0共享节能效益，即可享受“零风险、零投构造层次结构模型。资”的待遇。该融资模式下E$C0不仅承担项目(2)构造两两判断矩阵。从第二层开始，对于前期所需的资金费用，而且也需同保证节能量结同一层各因素关于上一层某一准则的重要性进行构的融资模式一样为客户提供设备采购、安装、经两两比较，构造两两判断矩阵。营、维修等服务，因而ESC0能够分摊到更多的节(3)进行判断矩阵的一致性检验。由判断矩能效益额。但是，由于此时E$C0无需对项目的节阵计算被比较因素对于该准则的权重，并进行判能量进行保证，所以承担的项目技术风险较低。断矩阵的一致性检验。如图2所示。(4)选择最佳方案。计算各层次因素对于系统总目标的总排序权重，并进行排序，选出最佳ESCO方案。客户(电力企业)共享节能效益203060双碳提(二)电力企业实施EPC融资模式选择的影响因素通过对两种融资模式的比较，结合我国电力提供者企业自身特点，我们发现融资成本、机会成本、风图2共享节能量结构的融资模式险成本、效益分享额、国家政策因素、电力企业自身因素等方面是电力企业实施EP℃时选择融资模综上所述，两种融资模式的本质区别在于融式需要考虑的几个关键因素？。其中，融资成本万方数据