20306科技管理研究2032018年第23期2018Na.23doi:10.3969j.is8n.1000-7695.2018.23.034基于全生命周期的合同能源管理项目融资风险研究段小萍，陈奉功。(中南大学商学院，湖南长沙410083)203060摘要：合同能源管理融资困境和融资风险问题是现阶段我国节能服务产业推进的主要障碍，限制了绿色低碳经济的发展。在运用谈到地住理论分析风险成因的前提下，根据全生命周期理论，分阶较识别合同能源管理项目融资的风险因素；在此基础上综合运用层次分析法和襪糊综合评价法，对整个合同能源管理项目融资风险状态及各阶段风险程度进行评价。以期为解决合同能源管理融资困境凝供具体方向和参考。60双中图分类号：F830.5;F224.0文献标志码：A文章编号：1000-7695(2018)23-0235-09Research on the Financing Risk of Contract Energy Management ProjectBased on the Whole Life Cycle203060Duan Xiaoping,Chen Fenggong(School of Business,Central South University,Changsha 410083,China)203060双碳Abstract:The financing dilemma and financing risk of contract energy management are the main obstacles to thepromotion of energy-saving service industry in China at present,which limits the development of green low-carboneconomy.On the premise of analyzing the cause of risk with the theory of negotiation status,this paper identifies therisk factors of project financing of contract energy management in stages according to the whole life cycle theory.Onthe premise of analyzing the cause of risk with the theory of negotiation status,this paper identifies the risk factors ofproject financing of contract energy management in stages according to the whole life cycle theory;on the basis of this,the financing risk state of the whole contract energy management project and the risk degree of each stage are evaluatedby using the analytic hierarchy process and the fuzzy comprehensive evaluation method.The purpose of this study is toprovide specific direction and reference for solving the financing dilemma of contract energy management.Key words:energy performance contract;financing risk;negotiating status theory:whole life cycle20306002031研究背景资的主要途径，其中，银行借贷金额约占融资总额在全球积极发展低碳经济及我国近年来雾霾天的85%，融资方式过于单一化，节能服务产业在合气持续严重的现实背景下，引发了对节能服务产业同能源管理微观项目实施中承担了巨大的融资风险。在我国发展状况的高度关注和重视。虽然发展节能因此，合同能源管理(EPC)项目融资风险研究对服务产业的必要性和重要性已经得到重视，但是在我国节能服务产业的发展具有重要的现实意义。现实情况中，融资难题却成为节能服务公司(ESCO)国际上对于合同能源管理项目融资的相关研究快速发展的极大阻碍。为解决融资难题、拓宽融资主要是从融资困境现状、产生原因到解决路径、模渠道，国家相关部门制定并公布了一系列财政奖励式探索等内容，对合同能源管理融资问题进行了广管理办法，然而总体效果不佳，通过商业银行贷款泛的研究。如Urge-Vorsalz等、EIis2对阻碍和节能服务公司自身筹资仍是节能服务产业项目融节能服务产业发展的各种因素进行了研究探索，认为融资困难是在节能服务产业发展过程中普遍存在收稿日期：2018-03-30，修回日期：2018-06-01基金项目：国家社会科学基金项目“低碳发展下我国合同能源管理(EP℃)融资风险形成机理及对策研究”(14BY195)；湖南省哲学社会科学基金项目“我国节能服务产业融资闲境及对策研究”(15YBA399)万方数据2030%2030段小萍等：基于全生命周期的合同能源管理项目融资风险研究的一般性难题，并从不同研究视角作出了具体分析；出通过增信机制引进保险和第三方评估机构的方式Gan[3)以节能服务需求巨大、节能服务市场前景广优化节能效益分享型模式，从而缓解节能服务公司阔但发展速度较慢的我国为分析对象，就发展中存融资难题；赵宇琦0重点分析了合同能源管理主在的融资、技术、市场、制度等不同方面的障碍展流模式一节能效益分享型的融资问题，在此基础开具体探究：Eis【2)以特定的主体为研究对象分析上提出了多层次融资体系和大型ESC0融资模式等了节能服务产业发展所面临的一般问题，选择了节创新融资模式。能服务产业起步较晚、发展较慢的发展中国家进行通过总结国内外学者的成果可以发现，关于合研究，并从政策约束、高额交易费用、融资困难等同能源管理融资的研究在不断深入和拓展，但学者多角度对节能服务产业的发展阻碍因素展开了深入们的研究大多处于定性研究层面，且关于融资风险讨论。相比国外学者的研究，国内学者对合同能源方面的相关研究较少。本文从合同能源管理全生命管理融资问题的关注开始较晚，而且多从定性研究周期分析人手，分阶段识别合同能源管理项目融资人手。如：朱翠萍〔4」提出了一种帮助节能服务公司风险的影响因素，并综合利用层次分析法和模糊综提高融资能力的具体有效方式一商业贷款担保，合评价法对整个合同能源管理项目融资风险状态及分析认为此种方式可以有效消除节能服务公司的融各阶段风险程度进行评价，研究合同能源管理项目资障碍；刘长毅5)具体分析了合同能源管理所面临融资总体风险及具体风险因素，以期对进一步解决的融资困难的主要来源，认为节能服务公司和银行合同能源管理项目融资难题提供参考。是融资困境的主要来源主体，并提出了增信和自偿性贸易融资的创新模式；张亮〔6]指出我国节能服务2合同能源管理项目融资模式及融资风险成因分析产业的发展需要找到适合自身特点的融资模式，这21合同能源管理项目融资模式种融资模式要以节能服务公司为主导，另外还提出合同能源管理项目融资涉及多方主体，其中节了民间风险资本在新能源行业发展中的重要性；朱能服务公司在整个融资系统中处于最核心的地位。聆等指出节能服务公司信用度缺乏是导致融资困节能服务公司除与节能客户签订能源管理合同和节难的重要因素之一，并积极探索了节能服务产业融能效益分享合同，还与贷款银行签订贷款合同、与贷款担保机构签订担保合同、与设备供应商签订购行能效信贷风险、转变政府角色定位等方面为解决买或租赁合同等，整个融资系统形成以节能服务公节能服务产业融资难题提供具体建议；李营等1提司为中心的关系结构，主要融资模式如图1所示)。203贷款银行2030600双款3060购买合同佣金203060双碳文节能服务公司贷款节能服务公司节能设备供货商担保基金ESCO设备款能成务交付设备203060双碳文库203060双设备维修、技术服务用能客户60图1合同能源管理项目融资主要模式203060双碳安万方数据